国内铜期货市场节后修复行情的区间运行特征持续延续，3月2日CU2604合约承接2月27日的多空博弈格局，日内走势呈现高开冲高、震荡回落再企稳的形态，多空分歧较前一交易日有所变化，整体仍未脱离区间震荡的核心节奏。

合约当日跳空高开，开盘后快速上冲并触及日内高位，多头力量短暂释放后，盘中出现明显回落，一度下探至日内低位后获得支撑，随后逐步震荡回升，尾盘收于相对高位，日内波动幅度维持在较高水平，直观反映出高位区间内多空博弈的复杂性。与2月27日增仓上行的表现不同，当日市场交易活跃度继续提升，成交量较前一交易日有所放大，但持仓量出现小幅下降，这种量增仓减的盘面表现，体现出市场资金在高位进行换手调整，而非新增资金大规模入场，也反映出多空双方在当前价位的谨慎态度。

结合近期价格运行脉络来看，2月13日大幅调整后，市场从2月24日起进入连续回升阶段，3月2日合约延续上涨态势，但涨幅较2月27日有所收窄，且日内冲高回落的走势，进一步印证了上方价格区域仍存在一定抛压，与前一交易日“上方有抛压、短期震荡博弈”的判断形成呼应。从日内价格结构观察，价格冲高后未能守住高位，说明多头在高位的延续性不足，而回落至低位后能够快速企稳，则印证了下方阶段性支撑的有效性，这与2月27日“价格下探后快速收复失地、支撑有效”的特征保持一致，也说明当前市场仍以区间内多空换手为主导，未出现明确的趋势性突破信号。

当日收盘价与结算参考价形成一定偏离，与2月27日的定价特征相契合，体现出日内博弈过程中市场定价逐步趋于理性，多空力量在反复较量后达成阶段性均衡，并未因短期上涨形成单边情绪共识。这种均衡状态的延续，也符合节后修复行情区间运行的整体特征，短期价格波动仍将围绕核心区间展开，未出现打破区间格局的明确信号。

铜期货价格运行始终受宏观环境与产业基本面共同作用，这一核心逻辑与2月27日的分析保持一致。外部金融市场氛围与国内政策预期仍在影响市场风险偏好，引导资金流向；产业层面，供应端变化、下游行业复工进度以及库存周期波动，依旧是中长期价格运行的核心影响因素，而短期盘面表现则更多由资金情绪与区间内博弈行为主导。短期来看，高库存带来的现实压力与中期供应偏紧的预期形成博弈，这种矛盾进一步加剧了当前的区间震荡格局，也使得资金在高位的操作更加谨慎。

当前市场交易结构仍未释放出明确的单边运行信号，整体维持多空观点充分博弈后的均衡状态，与2月27日“未形成统一认知、均衡运行”的判断一脉相承。成交量、持仓量与价格波动的联动表现，完整呈现出当下的市场特征——活跃度提升体现市场参与意愿，持仓量下降反映资金换手调整，价格震荡则凸显多空分歧。后续价格运行仍需结合宏观环境变化、产业复苏节奏以及资金动向综合观察，核心区间内的资金进出与持仓变化，仍将是判断市场结构演变的重要参考，短期内区间震荡、多空博弈的格局预计将持续。

上期所2026年3月2日铜期货合约2604交易综述

前结算价（102820元/吨）
今开盘价（104230元/吨）
最高价（104540元/吨）
最低价（102360元/吨）
收盘价（103850元/吨）
今日结算参考价（103550元/吨）
涨跌1=收盘价-前结算价（1030元/吨）
涨跌2=今日结算参考价-前结算价（730元/吨）
成交量（175311手）
成交额（9076826.58万元）
持仓量（199587手）
持仓量变化（-4212手）

近几日涨跌情况：

2026年2月11日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨340元/吨，
2026年2月12日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨450元/吨，2026年2月13日涨跌1=收盘价-前结算价：下跌2390元/吨，
2026年2月24日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨830元/吨，2026年2月25日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨980元/吨，
2026年2月26日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨220元/吨，2026年2月27日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨1220元/吨，
2026年3月2日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨1030元/吨，

（数据来源上海期货交易所）