国内铜期货市场节后区间运行的整体格局在3月4日继续延续，前期修复走势带来的高位分歧进一步显现，CU2604合约在3月3日调整基础上，日内走势呈现跳空低开、探底回升、冲高回落的运行特征，多空博弈依旧集中在核心区间内展开，市场整体仍维持阶段性再平衡状态。

合约当日大幅低开后快速下探，触及日内低位后出现阶段性反弹，价格一度回升至前一交易日结算价附近，随后再度承压回落，最终收于日内相对偏低位置，收盘与结算参考价均较前一交易日有所下移，直观体现出高位区域资金获利了结与情绪修正的共同作用。当日市场交易活跃度保持相对高位，成交量维持在较高水平，持仓量继续小幅下降，延续了此前量增仓减、资金以区间换手为主的运行特征，未出现资金单边集中入场或离场的明确信号，多空双方在当前价位均保持谨慎态度。

结合节后整体运行脉络来看，2月13日出现阶段性调整后，市场自2月24日启动连续回升走势，3月2日仍维持上行结构，3月3日、3月4日连续两日回落，表明前期连续修复后，高位区域压力逐步显现，市场从一致上行转向区间内反复磨合。3月4日价格虽在下方获得短时承接，但反弹至关键位置后未能有效站稳，既显示出连续上涨后多头延续动力有所减弱，也说明区间下方支撑仍在发挥作用，整体尚未形成打破原有震荡格局的驱动因素。

当日收盘价与结算参考价继续存在一定偏离，日内成交重心相对偏低，与近期市场定价反复磨合的特征保持一致，短期快速上涨带来的情绪在连续两个交易日内得到集中消化，多空力量逐步向阶段性均衡靠拢。这种运行状态依旧贴合节后修复行情以区间运行为主的节奏，短期价格波动仍围绕核心区间展开，外部环境与产业端的博弈仍在主导市场结构。

从影响因素来看，铜期货价格运行仍受宏观氛围、金融市场联动与产业基本面共同作用，外部风险偏好、国内政策预期对短期情绪形成扰动，供应格局、下游复工进度及库存变化则构成中长期定价基础。当前高库存带来的现实压力与中期预期相互博弈，继续支撑区间震荡的整体结构，资金在关键价位附近的操作更趋理性，以调仓换手为主。

从市场交易结构观察，3月4日盘面未释放出明确的趋势性方向信号，延续了多空充分博弈后的再平衡状态。成交量、持仓量与价格波动的联动表现，依旧反映出市场参与度较高、分歧相对明显、资金以区间调整为主的特点。后续市场运行仍需结合宏观环境变化、产业复苏兑现程度及资金调仓动向综合观察，短期内区间震荡、多空博弈的整体格局未出现根本性改变。


上期所2026年3月4日铜期货合约2604交易综述

前结算价（102410元/吨）
今开盘价（100530元/吨）
最高价（102400元/吨）
最低价（100200元/吨）
收盘价（101660元/吨）
今日结算参考价（101240元/吨）
涨跌1=收盘价-前结算价（-750元/吨）
涨跌2=今日结算参考价-前结算价（-1170元/吨）
成交量（162954手）
成交额（8249317.39万元）
持仓量（194959手）
持仓量变化（-2939手）

近10日涨跌情况：

2026年2月11日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨340元/吨，
2026年2月12日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨450元/吨，2026年2月13日涨跌1=收盘价-前结算价：下跌2390元/吨，
2026年2月14日至2026年2月23日为春节假期
2026年2月24日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨830元/吨，2026年2月25日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨980元/吨，
2026年2月26日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨220元/吨，2026年2月27日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨1220元/吨，
2026年3月2日涨跌1=收盘价-前结算价：上涨1030元/吨，2026年3月3日涨跌1=收盘价-前结算价：下跌1450元/吨，
2026年3月4日涨跌1=收盘价-前结算价：下跌750元/吨，

（数据来源上海期货交易所）