U8期货网 2025年08月12日 整理

上一交易日（2025年8月11日）黄金延期交收合约 Au(T+D) 行情日报

核心行情概览：

• 开盘价：781.98元/克
• 最高价：784.45元/克
• 最低价：775.05元/克
• 收盘价：775.86元/克
• 当日价格变动：-6.52元（跌幅0.83%）
• 加权平均价：778.65元/克

市场成交数据：

• 成交量：40,398千克
• 成交金额：31,456,291,480.00元
• 市场持仓量：206,008手

交收结算详情：

• 交收方向：多方需向空方履行交收义务
• 实际交收量：13,790手

上海黄金交易所黄金现货延期交收合约Au(T+D)呈现震荡下行态势，日内价格波动加剧，最终以阴线报收。以下是当日核心数据的深度解析及市场解读。

一、行情概览：承压回落，重心下移

当日Au(T+D)合约以781.98元/克开盘后短暂冲高至784.45元/克（日内高点），随后遭遇抛压逐步走弱，最低探至775.05元/克，尾盘虽略有修复，但仍以775.86元/克收盘，较前一日下跌6.52元，跌幅达0.83%。从K线形态来看，实体阴线配合上影线较短的特征，表明市场做空动能占据主导，买方力量未能有效支撑价格反弹。

值得注意的是，当日加权平均价为778.65元/克，介于开盘价与收盘价之间，反映整个交易日内多空博弈激烈，但整体呈现“高开低走”格局。这一走势可能受到宏观环境或短期获利盘了结的影响，需结合外部事件进一步验证。

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二、成交规模：放量调整，资金分歧显现

尽管价格下跌，但市场活跃度并未显著降温。当日总成交量达40,398千克，对应成交金额高达314.56亿元，显示出较强的流动性。高额成交往往伴随剧烈波动，表明市场参与者对短期方向存在明显分歧：一方面，部分投资者选择逢高减持；另一方面，也有逢低吸纳的资金介入，导致量能维持高位。

这种“价跌量增”的现象通常被视为市场进入阶段性调整的信号，尤其在前期涨幅较大的情况下，需警惕技术性回调风险。不过，若后续成交量持续萎缩，则可能预示调整接近尾声。

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三、持仓与交收：多空博弈加剧，实物需求隐现

截至当日收盘，市场总持仓量为206,008手，仍处于相对高位，显示投资者对未来行情仍抱有期待。然而，当日交收方向为‘多支付给空’，交收量为13,790千克，这一数据值得关注。在延期交收机制下，此类交收行为通常意味着部分多头头寸选择实物交割而非平仓离场，反映出一定规模的实物黄金需求。

这一现象可能源于两方面原因：一是机构投资者基于避险需求锁定库存；二是个人投资者通过延期费差异进行套利操作。无论何种动机，实物交收的增加都可能间接影响短期供需平衡，进而对价格形成潜在支撑。

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四、市场逻辑推演：短期承压，长期仍存变数

从技术面看，当日低点已逼近近期震荡区间下沿，若跌破关键支撑位（如775元/克附近），可能引发新一轮抛售潮；反之，若能站稳并收复失地，则有望重启上行趋势。基本面上，需重点关注美联储货币政策动向、地缘政治局势及全球通胀水平等宏观变量。

短期而言，当前调整可视为对前期快速上涨的修正，投资者应密切关注成交量能否同步收窄以及持仓量的变化。中长期来看，黄金作为避险资产的属性未改，若全球经济不确定性升温，金价仍有向上突破的可能。

所以，2025年8月11日的Au(T+D)合约表现为典型的“调整日”，价格回落与成交放量并存，凸显市场多空分歧加大。对于投资者而言，短期需谨慎应对波动风险，关注支撑位有效性及外部消息面变化；长期则可结合宏观经济周期布局，把握结构性机会。未来几个交易日，若出现缩量企稳信号，或将为新一轮趋势提供线索。（数据上海黄金交易所）