在经历一轮剧烈震荡后，12月11日白银Ag(T+D)合约上演“V型反转”行情。当天开盘报14,290元/千克，盘中先抑后扬，最低探至14,062元/千克，随后一路攀升至14,649元/千克，最终收于14,447元/千克，单日上涨229.00元/千克，单日涨幅1.61%，全天振幅达4.18%，折射出空多双方的激烈碰撞。

量价配合显示市场活跃度明显提升。全日成交量达894,426千克，成交额12,944,927,266.00元，均远超近期平均水平。值得注意的是，当天加权均价为14,472元/千克，略高于收盘价25元/千克，暗示尾盘或有多头获利了结的迹象。如果后续价格能够有效突破并企稳于加权均价之上，则多头持续占优的信号或将进一步明确。

持仓方面，总持仓量维持在3,823,854手的高位，表明中长期资金尚未大规模出逃，趋势延续潜力依旧存在。但与此同时，也需防范流动性骤降带来的极端风险。在交割环节，当日实际交割量30,750手，主要为空头向多头履约，即空头主动买入平仓，这或意味着部分空头认为当前区间已近目标，或是现货采购需求撑盘，但交割量仅占总持仓不足1%，尚未改变整体供需格局。

展望后市，需要重点观察三个维度的变化：一是价格能否站稳14,649元/千克高点并突破该阻力；二是成交量能否继续维持高位，若伴随持仓同步增加，则趋势或将延续；三是交割方向是否由空头回补转向多头回补，交割量与持仓量的增减将为市场情绪提供重要线索。

从更广角度看，美元指数走势、全球央行货币政策及地缘政治风险等宏观因素，仍将对白银价格形成持续影响；工业用银需求与避险属性的双重驱动，也可能加剧其价格弹性。综合来看，短期市场情绪偏向乐观，中长期则需密切跟踪关键价位和成交/持仓动态，以捕捉下一阶段的趋势机会。


数据来源上海黄金交易所