2025年7月18日市场专报：国内沥青产业盈利持续回暖，本周行业加工利润理论值虽仍处五年均值下方，但同比增幅显著。据监测数据显示，当前厂家理论亏损额收窄至524元/吨，较去年同期减亏近四成（+289元/吨），利润修复进程加速推进。

供给端呈现结构性调整特征，江苏新海石化复产计划形成边际增量，但山东地炼转产渣油及华东主营炼厂间歇性停产导致区域供应收缩，整体产能波动率较前期下降1.2个百分点。需求侧仍受双重制约，基建项目资金到位延迟叠加梅雨季节持续影响，终端采购维持刚需节奏。机构研判显示，短期市场延续供需紧平衡格局，库存压力暂缓；待三季度末天气扰动消退后，基建赶工潮或将带动需求回补，届时基本面有望迎来拐点。

当前市场呈"弱现实、强预期"态势，现货价格维持区间震荡，远期合约已显筑底回升信号。行业分析师建议关注华东地区产能置换进度及专项债发行节奏，这两个变量或将提前引爆沥青期货价格弹性。