国内黄金市场动态

２０２５年7月31日（周四）早盘，上海黄金交易所黄金T+D合约开盘即下跌0.73%，报763.79元/克；同期白银T+D合约跌幅更为显著，开盘下挫2.06%，报8986.0元/千克。

国际市场深度解析
据惠誉旗下机构国际商业观察（BMI）最新警示，若国际金价持续回落，近年来积极增持黄金储备的撒哈拉以南非洲国家央行或将面临价格波动与流动性双重危机。该机构指出，加纳、坦桑尼亚及尼日利亚等国已通过本土采购加速充实黄金储备，而美国贸易关税升级及地缘政治风险加剧进一步推动了这一趋势。目前，肯尼亚、乌干达正研究黄金投资计划，卢旺达、纳米比亚已采取实质行动将黄金纳入储备体系，布基纳法索宣布增储，津巴布韦则明确其新货币“津巴布韦元”以黄金储备为背书。

BMI高级分析师奥森·加德强调：“撒哈拉以南非洲市场正将黄金视为战略价值存储工具。”然而，这一策略暗藏风险——以加纳为例，其激进购金政策已使黄金占外汇储备比例升至三分之一，引发本币大幅升值并削弱出口竞争力。加纳央行行长约翰逊·阿西亚玛坦言，尽管面临大宗商品价格波动风险，该国已启动对冲机制以缓冲潜在冲击。

值得关注的是，BMI认为当前处于历史高位的金价可能已触顶，若美联储开启降息周期，金价恐面临下行压力。加德警告称，若全球金价骤跌，将对快速增储黄金的非洲国家造成重大冲击，不仅降低储备充足率，还可能损害央行政策公信力。尤其对于依赖黄金出口的加纳、坦桑尼亚而言，可能遭遇外汇储备贬值与出口收入锐减的“双重打击”。

历史案例显示，印度和阿根廷曾在20世纪90年代及21世纪初因国际收支危机陷入困境，凸显黄金储备变现为流动资产的现实挑战。这一警示为非洲国家央行提供了重要镜鉴。（u8期货网 整理）