2025年7月21日

短期内，贵金属市场延续震荡上行格局。黄金价格关键支撑位稳固于3300美元/盎司（沪金770元/克），白银底部支撑明确在37美元/盎司（沪银9000元/千克）。潜在风险事件或成催化剂：若鲍威尔卸任风波重启或中东地缘冲突恶化，避险资金流入可能推动价格突破当前阻力；反之，若地缘局势缓和或美联储降息节奏滞后，黄金或阶段性回调至3300美元/盎司附近。

从长期视角看，全球去美元化进程加速叠加央行购金热潮，正系统性抬升黄金定价中枢。数据显示，2025年前4个月全球央行净购金量达256吨，中国央行已连续第八个月增持黄金储备，凸显官方层面对黄金战略配置价值的认可。预计黄金核心波动区间将上移至3250-3500美元/盎司，白银核心波动区间同步抬升至37-42美元/盎司，铂金价格则有望挑战前期高位。

市场逻辑梳理

1. 短期驱动：地缘政治风险与美联储政策预期主导价格波动；
2. 长期支撑：央行购金行为与去美元化趋势构成结构性利好；
3. 技术关键：黄金需突破3365美元/盎司阻力位以确认中期上涨趋势。