U8期货网 2025年8月11日

近期市场关注的焦点聚焦于蒙古煤炭进口收缩引发的连锁反应。据中国煤炭资源网披露，蒙古国大塔矿区已对贸易商实施坑口装运配额管制，导致当地拉运量显著下滑。受前期大量预售合约约束，多数贸易商面临履约压力，当前可流通现货近乎枯竭，更有头部企业主动暂停蒙五品质煤炭报价，进一步加剧市场紧张态势。

从海关数据可见行业变局之深：2024年我国炼焦煤进口量达1.22亿吨，其中蒙古煤占比高达46.7%（约0.57亿吨），稳居进口来源首位。然而今年前6个月形势急转，全国炼焦煤进口量同比下滑7.4%至0.53亿吨，蒙煤降幅尤为陡峭，同比锐减16.2%至0.25亿吨。此次大塔矿的限运举措，恐将打断自7月中旬以来甘其毛都口岸逐步回暖的通关节奏，使本已趋紧的炼焦煤供需平衡更添变数。

市场研判显示，在供应端收缩预期未被证伪前，焦煤价格有望延续震荡上行趋势。投资策略方面，建议采取审慎观望态度，亦可考虑构建"多焦煤+空铁矿石"的对冲组合。需警惕两大潜在风险：一是焦煤实际供应收缩幅度不及市场预期；二是铁矿石供应意外收紧叠加政策调控带来的不确定性。这场由跨境供应链波动引发的能源市场博弈，正深刻重塑着国内炼焦煤的市场格局。（数据金瑞期货）