年初市场风向频繁切换，1月14日焦煤期货JM2605合约全天呈现先冲高、后回落的震荡格局，开盘后快速触及1222元高点，午后回撤至1196元，单日振幅超2%。这波短线震荡主要源于供需预期分歧与资金博弈的双重作用。
价格波动本质上是基本面预期与技术面信号交织的结果。早盘时段，受国际黑色系品种普涨及北方限产政策预期驱动，买盘资金迅速入场推升价格；但午后现货市场成交热度未达预期，冬储补库进程尚未全面启动，叠加RSI指标接近超买区间，引发短线获利盘集中平仓。市场对"政策托底效应"与"库存拐点时点"的判断差异，共同放大了日内价格波动幅度。
从多空力量对比来看，盘面呈现明显的拉锯态势。多头在1220元关键阻力位多次上攻未果，空头借机增仓施压，形成典型的"压顶—回撤"交易节奏。机构席位数据显示，多家期货公司在价格高位阶段选择减仓锁定利润，待回调至支撑区域时分批回补头寸，反映出主流资金对后市谨慎乐观的布局策略。
持仓量变化进一步揭示了市场博弈心态。当日持仓量微降0.3%，净多头占比回落至0.47，显示部分短线多头选择离场观望；与此同时，空头仓位小幅增加0.8%，压力信号有所强化。但需注意，多头仍依托月末现货基差修复预期及冬储需求潜在回暖，可能在1190-1200元支撑区间重新集结。
展望后市，需重点关注三大核心变量：其一，政策维度需观察环保限产与保供稳价政策的平衡力度，若产量管控持续则可能形成价格支撑；其二，需求端应跟踪下游钢厂补库进度，冬储需求释放强度将直接影响价格弹性；其三，技术层面需确认次低点企稳信号，若1190元支撑有效则下行空间有限，反之可能打开新的估值中枢。
当前大宗商品市场呈现高波动率特征，焦煤等周期品价格运行遵循趋势演进规律与资金流动节奏。从技术面观察，1190-1200元区域构成短期支撑带，价格与5日均线的交互关系可作为仓位管理参考指标。需注意的是，3%的止损比例是专业交易中常见的风险管理阈值，盲目追涨杀跌行为易导致策略失效。
市场震荡常态化背景下，深度基本面研判与严谨风险管理构成可持续收益的核心要素。投资者宜建立战略视角，通过系统化交易框架过滤短期噪音干扰，保持决策逻辑的稳定性。
（注：文章仅供学习参考，不构成投资建议）
2026年1月14日焦煤期货合约jm2605交易综述：
开盘价（1,191元/吨）
最高价（1,222元/吨）
最低价（1,181.5元/吨）
收盘价（1,196.5元/吨）
前结算价（1,215元/吨）
结算价（1,199.5元/吨）
涨跌=收盘价-前结算价（-18.5元/吨）
涨跌1=结算价-前结算价（-15.5元/吨）
成交量（1,257,220手）
持仓量（501,298手）
持仓量变化（-3,199手）
成交额（9,049,364.16万元）
（数据大连商品交易所）
（u8期货网，整理时点：2026年1月14日）
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