铜价微涨 市场聚焦美欧贸易协议及关税细则

2025年7月24日，伦敦金属交易所（LME）与上海期货交易所（SHFE）铜价周四窄幅波动，交易商密切关注美国与贸易伙伴的谈判进展及即将生效的铜进口关税细则。

LME与沪铜小幅攀升
截至格林尼治时间01:00，LME三个月期铜（CMCU3）微涨0.05%至每吨9935美元，沪铜主力合约（SCFcv1）上涨0.04%，报79840元人民币（约合11150.99美元/吨）。市场交投谨慎，因贸易政策不确定性持续笼罩。

美欧贸易协议或重塑关税格局
欧盟官员周三透露，美欧正推进一项贸易协议，拟对欧盟商品征收15%基准关税并设置豁免机制。此举或使美国总统特朗普继与日本达成汽车关税协议后，再添一项重大贸易成果。分析认为，协议若成行可能缓解部分贸易紧张情绪，但对铜市的直接影响尚不明朗。

美国铜关税细则悬而未决
智利矿业部长兼全球最大铜企Codelco董事长表示，美方尚未披露将于8月1日生效的50%铜进口关税具体范围。由于美国精炼铜进口高度依赖智利（占比逾七成），政策模糊加剧了市场观望情绪。上海某期货公司分析师指出，关税落地前“产品豁免清单不明，铜价走势面临多重可能性”。

库存高企压制上行空间
截至周三，COMEX仓库铜库存达24.55万吨，较2月底美国启动铜进口调查时激增163%。库存压力叠加政策不确定性，令铜价反弹受限。

沪市金属涨跌互现
沪铝（SAFcv1）跌0.41%至20760元/吨，受中国周三宣布“稳定工业增长”政策后市场热情降温影响。铅价持平于16905元/吨，镍（SNIcv1）微涨0.23%至123820元/吨，锌（SZNcv1）升0.26%至22965元/吨，锡（SSNcv1）表现亮眼，大涨1.79%至273710元/吨。

LME其他金属分化
LME期铝（CMAL3）跌0.17%至2646.5美元/吨，锌（CMZN3）与镍（CMNI3）分别微涨0.12%至2865.5美元和15590美元/吨，铅价（CMPB3）持稳于2032美元/吨。

市场人士指出，当前铜市博弈焦点集中于贸易协议文本细节及关税执行范围，短期价格或延续震荡态势。