2025年7月25日行情速递：政策红利助推煤焦市场强势运行

焦炭市场动态
据钢联最新统计数据显示，截至7月25日当周，国内独立焦化厂与钢厂附属焦化厂合计实现焦炭日均产量111.76万吨，较前一周微增0.46万吨。尽管产量稳步提升，但因焦炭价格涨幅滞后于焦煤成本上行，当前行业盈利空间持续承压——30家独立样本焦化厂吨焦亏损达-54元/吨，较上周扩大11元/吨。需求端表现分化，全国247家钢厂铁水日均产量为242.23万吨，周环比小幅回落0.21万吨，但仍较去年同期高出2.62万吨。综合供需格局来看，焦炭基本面维持稳健态势。叠加“反内卷”政策组合拳有效改善市场预期，推动焦炭期货价格在乐观情绪驱动下持续走高。需注意的是，煤矿超产整治的实际成效尚待观察，短期需防范市场情绪过度释放引发的阶段性回调风险。

焦煤市场解析
同期监测数据显示，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量达73.4万吨，周环比增加0.7万吨，但较去年同期仍低0.5万吨。进口通道方面，随着蒙古国那达慕大会结束，288口岸通关效率显著提升，目前日通关量已恢复至千车左右水平。从下游需求看，焦化厂开工积极性延续，当期焦炭日均产量保持稳定增长。虽然7月焦煤供应呈现边际宽松趋势，但“反内卷”政策持续发力，加之雅鲁藏布江超级水电项目开工建设等利好消息提振市场信心，焦煤主力合约在强预期支撑下震荡上行。同样需警惕的是，超产整治政策的落地效果仍需验证，建议密切关注市场情绪变化带来的短期调整风险。（宝城期货）