数据编辑平台：U8期货网   统计日期：2025年10月29日

聚焦品种：黄金Au(T+D)合约（上一交易日：2025年10月28日）

【行情回顾】当日开盘价定格于920.50元/克，日内走势呈现宽幅震荡格局，最高上探至926.49元/克，最低下探至895.10元/克，最终以896.69元/克收盘，单日价格回落37.92元，跌幅达4.06%。

【关键参数】全天加权平均价录得910.28元/克。

【成交概况】全日累计成交量达67,744.00千克，对应成交总额61,666,648,280.00元。

【持仓快照】当前市场总持仓量维持在258,772手水平。

【交割进展】当日履行交割程序，由多头方向空头方完成实物交付，实际交割量为11,166手。

数据观察

黄金Au(T+D)合约在2025年10月28日经历了显著的下跌行情。开盘后价格短暂上行触及日内高点后便承压回落，最终收于当日低点附近，录得较大单日跌幅。价格的大幅波动以及收盘价接近日内低点的态势，表明市场空头情绪占据主导，并可能预示着短期内的下行压力将持续。

从市场流动性角度来看，当日成交量显著放大，这与价格破位下行的走势相结合，通常被视为趋势强化的信号，反映出市场存在一定程度的恐慌性抛售。与此同时，总持仓量仍维持在较高水平，暗示尽管有资金流出，但市场内部仍存在显著分歧，部分头寸选择继续持有，这可能为未来市场的反复波动埋下伏笔。此外，交割环节出现一定规模的多头履约行为，表明部分市场参与者选择通过实物交割离场，这一动向可能对期货市场的供应层面产生影响。

综合来看，当前市场呈现出价格趋势偏弱与持仓结构高企并存的矛盾局面，这增加了后续行情判断的复杂性。

当前黄金市场呈现出高持仓与高波动并存的典型特征。在持仓规模维持高位的背景下，多空双方力量形成对峙，任何一方的松动均可能引发市场剧烈变动。此次价格大幅下跌过程中，总持仓并未显著减少，反映出长期配置型资金尚未大规模撤离，而短线交易者则借机进行获利了结。若后续缺乏新增资金入场承接，市场震荡幅度可能进一步扩大。

交割机制方面，实际交割量虽占比较小，但其对市场供需平衡具有重要指示意义。在黄金延期交易市场中，交割行为连接期货与现货市场。多头接货意愿的增强通常反映实体经济需求的回暖，而此次多头被动接收交割的情况，则表明现货市场承接能力有限，库存压力正通过期货渠道释放。这种跨市场的供需错配可能抑制金价的短期反弹。

从技术角度观察，金价已逼近前期关键支撑位，但单日大幅下跌穿透多条均线，形成技术破位信号。历史经验表明，贵金属的金融属性常在极端行情后快速修复，尤其是在恐慌情绪释放后，货币信用危机等宏观叙事可能重新主导定价逻辑。因此，当前价位既是风险释放的结果，也可能成为新资金布局的契机。

总体来说，黄金市场的剧烈波动是宏观政策预期与微观持仓结构共同作用的结果。识别短期噪音与长期趋势驱动因素，对把握市场动向至关重要。（U8期货网）


【数据来源上海黄金交易所】