当日，2604合约白银期货开盘后迅速走高，随后在23100元一线承压回落，全天呈现S型震荡走势。多空双方在22000-23100元区间内反复博弈，成交量依旧维持高位，持仓量则小幅回落，这表明短期锁仓情绪渐浓。在全球通胀预期与美元走势交织影响下，技术面与基本面共同塑造出独特的盘面格局。

近期，美国12月CPI温和回落，但核心通胀依然高企，使得市场对美联储降息进程持谨慎乐观态度。通胀预期虽有缓和迹象，但仍在2.5%—3%区间徘徊，支撑着贵金属的避险需求。与此同时，美元指数维持在99点附近窄幅波动，既为以美元计价的白银提供了被动支撑，也在短期内抑制了更大幅度的单边行情。若后续出现美元进一步回调，白银有望重拾上涨动能；反之，一旦美元回升至100.5以上，白银多头将面临更大追涨成本。

白银兼具贵金属与工业金属属性，工业需求是长期支撑。2025年全球光伏用银量占比超过50%，加之新能源汽车、电力设备、AI服务器等领域同步爆发，带动年度工业需求同比增长逾10%。中国“一单一审”出口管制持续收紧全球流通节奏，精炼银供给在墨西哥、秘鲁等主产国罢工与矿石品位下降双重因素下难以快速扩张。多家机构预计，全球白银短缺将延续至2026年，实物库存低位运行成为价格背后的有力支撑。

从持仓结构看，COMEX白银投机净多头依旧处于高位，尽管保证金多次上调，但热情未显著减弱。国内期市方面，盘面持仓净空占比较上周小幅上升，表明部分短线投机者借高位回调进行开仓。风险偏好指标（如VIX与金银比）在近期出现分歧：VIX小幅回落，但金银比处于历史高位，多头情绪仍占上风。综合来看，市场既有追涨布局的多头，也不乏逢高卖出的套利力量，短期内将延续震荡格局。

日线图上，2604合约连续两日收出带上下影线的小阳线，表明多头试图在五日均线（约22500元）附近筑底。技术指标方面，MACD红柱有所缩短，DIF与DEA仍位于零轴上方，但趋于平行；RSI在45–60区间反复整理，不具备超买或超卖信号。布林带开口保持扩张，价格在中轨（约22800元）上下波动。其中，第一支撑位为22400元（前日收盘与五日线交汇区域），第二支撑位为22000元（月内低点与心理关口），第一阻力位为23100元（日内高点与十日线压制），第二阻力位为23350元（布林上轨与前高叠加位置）。

针对白银市场参与者的不同持仓状态，可结合以下市场特征进行操作规划：已持多头仓位者需关注价格在22400–22500元区间的波动情况，该区域若出现回踩动作可能引发头寸调整；当价格突破23100元关口时，部分浮动盈利的持仓策略或成为选项。新入场投资者可观察五日均线动态及RSI指标变化，这两个技术参考值分别对应不同的建仓成本优化路径。价格有效突破23100元后的持续性表现值得关注，但需注意短期波动风险。风险偏好较低的参与者可选择等待月度收官阶段，待重要经济数据发布后再作决策。

从宏观层面分析，白银市场的长期趋势仍受多重因素支撑。工业应用领域的需求扩张与供给端的结构性矛盾持续存在，全球通胀预期与美元指数的分化走势为贵金属价格带来弹性空间。未来美国通胀数据的演变及美元汇率走向将成为关键变量，前者若延续下行趋势可能推动价格测试23500元阻力位，反之则可能在22000元附近形成震荡格局。市场参与者宜关注价格运行节奏的变化，根据个人风险承受能力制定相应的应对方案。


（注：文章仅供学习参考，不构成投资建议）

2026年1月16日白银期货合约2604交易综述：

前结算价（22771元/千克）
今开盘价（22980元/千克）
最高价（23123元/千克）
最低价（22007元/千克）
收盘价（22483元/千克）
今日结算参考价（22569元/千克）
涨跌1=收盘价-前结算价（-288元/千克）
涨跌2=今日结算参考价-前结算价（-202元/千克）
成交量（1195162手）
成交额（40461927.78万元）
持仓量（326436手）
持仓量变化（-18032手）

白银为15千克/手

（数据上海期货交易所）


u8期货网，整理时点：2026年1月16日17时